Диас Назихович родился 1 июля 1938 года в селе Казанбаш Арского района Татарская АССР.
В 1962 году окончил геологический факультет Казанского университета. Работал геологом (экспедиции в Удмуртии, Кировской области, на Южном Урале, в Кемеровской области, Хабаровском крае).
В 1966—1972 года — литературный сотрудник газеты «Комсомолец Татарии». В 1975 году окончил Высшие литературные курсы при Литературном институте имени А. М. Горького.
В 1955 году написал первый рассказ «Первое чувство». Первые лирико-философские рассказы опубликованы в 1959 году в журналах «Молодая гвардия», «Смена», «Сельская молодёжь». В прозаических произведениях большое внимание уделяется философским проблемам: философским основам жизни, нравственным проблемам и смыслу человеческого бытия («По вечному кругу», 1981г.; «Стук резца по камню», 1988г.), концепции новой религии, религии Сверхбога («Третий человек, или Небожитель», 1994г.; «Истина одного человека, или Путь к Сверхбогу», 1993г.; «Мысли о едином», 1969—1999г.г.), способной объединить людей всех рас и национальностей.
Первая пьеса — «Сквозь поражение» (1969г.). Затем последовали «Суд совести» (или «Охота к умножению», 1971г.), «Дарю тебе жизнь» (1972г.), «Диалоги» (1976г.), «Пророк и чёрт» (1977г.), «1887» (1979г.), «Ищу человека» (1985г.) и другие. В 1970—1980-е года пьесы Диаса Валеева широко шли на сценах Казани, Москвы, Ташкента, Минска и других городов. Многие его произведения издавались и ставились на татарском языке, переведены на белорусский, украинский, чешский, азербайджанский и другие языки.
Руководил «Литературной мастерской» при редакции газеты «Комсомолец Татарии». В это время и позже поддерживал молодых писателей Татарстана.
Имел близкие к идеям социализма, но не тождественные им, политические взгляды, соответствующие собственным философско-религиозным убеждениям. В советское время ряд произведений Валеева не печатался по цензурным соображениям, некоторые рукописи сгорели в сарае, где он прятал их от обыска, а с писателем в КГБ проводились «профилактические беседы» о недопустимости «очернения действительности». При распаде Советского Союза и позже Валеев нередко выступал с резонансными статьями как публицист и дистанцировался от всех существующих партий, оставаясь при этом сторонником татарского национального возрождения и сильного единого многонационального союзного государства. Лауреат Государственной премии Республики Татарстан имени Габдуллы Тукая, заслуженный деятель искусств Татарстана (1981г.) и России (1983г.).
Умер 1 ноября 2010 года, похоронен на городском кладбище г.Казань.
